公司研究数据库
按主营利润来源归位，并保留子板块、核心逻辑与 FactSet 估值口径
| 选择 | 公司 / 代码 | 主营环节 | 核心观点 | 最新收盘价 | Current Market Cap | 确信度 | 状态 | 研究操作 | |||
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| Lenovo Group联想集团 · 992-HK | 系统与数据中心基础设施AI Server OEMRack Integration 与液冷系统AI server、liquid-cooled HPC 与 enterprise infrastructure | 联想具备 AI server、HPC 与液冷系统交付能力，但集团 PC/IDG 规模和低毛利硬件 mix 会显著影响合并报表；需用 ISG 收入与 margin、AI server backlog/mix 及现金流穿透主题暴露。 | HKD 28.542026-08-11 | LOCAL 45.12bnGlobal Prices · 2026-08-11 | 17.65xFactSet MCP · FY1 | 11.72xFactSet MCP · FY3 | 25.8%FY0A → FY3E · 3 年 | 跟踪 | 深度研究 | ||
| Dell Technologies戴尔科技 · DELL-US | 系统与数据中心基础设施AI Server OEMRack Integration 与液冷系统AI server OEM、rack integration 与 enterprise infrastructure | AI server 与 rack-scale 订单扩大收入池，但高价值 accelerator 的成本转售会放大收入而未必同步改善毛利；核心应看 mix、backlog 转化、营运资本与自由现金流。 | USD 457.882026-08-10 | LOCAL 296.83bnGlobal Prices · 2026-08-10 | 24.78xFactSet MCP · FY1 | 17.68xFactSet MCP · FY3 | 36.0%FY0A → FY3E · 3 年 | 跟踪 | 深度研究 | ||
| Hewlett Packard Enterprise慧与 · HPE-US | 系统与数据中心基础设施AI Server OEMRack Integration 与液冷系统AI systems、HPC 与 enterprise server/networking | AI systems、HPC 与 networking 可提高平台价值量，但需把 AI 订单与传统 server/networking 周期分开，并验证系统交付、毛利和现金转换。 | USD 54.682026-08-10 | LOCAL 72.41bnGlobal Prices · 2026-08-10 | 16.01xFactSet MCP · FY1 | 12.42xFactSet MCP · FY3 | 31.4%FY0A → FY3E · 3 年 | 跟踪 | 深度研究 | ||
| Super Micro Computer超微电脑 · SMCI-US | 系统与数据中心基础设施AI Server OEMRack Integration 与液冷系统AI server、liquid-cooled rack 与快速定制 | 快速定制与液冷机架有助于缩短新平台上市周期，但盈利质量取决于供应、系统良率、客户集中和治理，而不是只看 AI server 收入增速。 | USD 31.462026-08-10 | LOCAL 20.35bnGlobal Prices · 2026-08-10 | 11.22xFactSet MCP · FY1 | 8.54xFactSet MCP · FY3 | 21.4%FY0A → FY3E · 3 年 | 跟踪 | 深度研究 | ||
| Quanta Computer广达电脑 · 2382-TW | 系统与数据中心基础设施Cloud Server ODMRack Integration 与液冷系统Hyperscaler server ODM 与 rack integration | Hyperscaler AI server 与 rack integration 扩大单机价值和工程复杂度，超额回报仍需由客户平台延续、AI mix、毛利率和资本纪律验证。 | TWD 315.502026-08-11 | LOCAL 1.29tnGlobal Prices · 2026-08-11 | 13.09xFactSet MCP · FY1 | 9.62xFactSet MCP · FY3 | 19.0%FY0A → FY3E · 3 年 | 跟踪 | 深度研究 | ||
| Wiwynn纬颖科技服务 · 6669-TW | 系统与数据中心基础设施Cloud Server ODMRack Integration 与液冷系统Cloud/AI server ODM 与 hyperscaler rack | 云客户 server/rack 深度协同提供高 AI 纯度和产品升级弹性，但高度客户集中会同时放大订单、估值和营运资本波动。 | TWD 5,930.002026-08-11 | LOCAL 1.11tnGlobal Prices · 2026-08-11 | 16.53xFactSet MCP · FY1 | 8.89xFactSet MCP · FY3 | 36.0%FY0A → FY3E · 3 年 | 强化 | 深度研究 | ||
| Wistron纬创资通 · 3231-TW | 系统与数据中心基础设施Cloud Server ODMRack Integration 与液冷系统AI server、GPU system 与 ODM manufacturing | AI server 与 GPU system mix 可改善增长和制造价值量，但业务组合较广，需用 AI 相关收入、毛利、资本开支回报和客户结构确认纯度。 | TWD 191.002026-08-11 | LOCAL 607.46bnGlobal Prices · 2026-08-11 | 11.95xFactSet MCP · FY1 | 6.35xFactSet MCP · FY3 | 49.3%FY0A → FY3E · 3 年 | 跟踪 | 深度研究 | ||
| Hon Hai Precision鸿海精密 · 2317-TW | 系统与数据中心基础设施Cloud Server ODMRack Integration 与液冷系统AI server、rack integration 与全球制造平台 | AI server 与 rack-scale 集成提高云网络产品的增长权重，但集团业务组合广且与工业富联存在口径重叠；应以 AI server mix、系统交付、gross margin、营运资本和 FCF 验证盈利质量。 | TWD 263.002026-08-11 | LOCAL 3.70tnGlobal Prices · 2026-08-11 | 14.81xFactSet MCP · FY1 | 10.55xFactSet MCP · FY3 | 23.0%FY0A → FY3E · 3 年 | 跟踪 | 深度研究 | ||
| Foxconn Industrial Internet工业富联 · 601138-CN | 系统与数据中心基础设施Cloud Server ODMRack Integration 与液冷系统AI server、云网络设备、高速交换机与智能制造 | AI server 与高速网络设备扩张带来较高增长弹性，但 accelerator 成本转售、客户集中和鸿海集团口径重叠会放大收入而未必同步改善 ROIC；核心验证是产品 mix、gross margin 与现金转换。 | CNY 66.012026-08-11 | LOCAL 1.31tnGlobal Prices · 2026-08-11 | 21.19xFactSet MCP · FY1 | 11.71xFactSet MCP · FY3 | 46.8%FY0A → FY3E · 3 年 | 跟踪 | 深度研究 |