AIAI 半导体研究终端
研究草稿 FactSet 为只读市场数据快照;内部观点、推断与预测独立维护。
CI
CSCO-US · 美国

Cisco 思科

Ethernet switching、optics 与网络平台

网络与光通信交换机、NOS 与网络系统DCI、Routing 与 Access800G 至 3.2T 光通信CPO/NPO 与硅光
维持更新于 2026-07-12深度研究

CSCO-US 估值快照

FactSet MCP · EPS 更新 2026-08-08
最新收盘价USD 122.572026-08-10
Current Market CapLOCAL 483.10bnGlobal Prices · 2026-08-10
Daily+0.9%FactSet · 2026-08-07 → 2026-08-10
YTD+59.1%FactSet · 2025-12-31 → 2026-08-10
QTD+4.4%FactSet · 2026-06-30 → 2026-08-10
MTD+5.7%FactSet · 2026-07-31 → 2026-08-10
FY0 EPS actualUSD 3.81Company actual · 截止 2025-07-31
FY3 EPS consensusUSD 5.28Mean · 截止 2028-07-31 · n=15
FY1 Forward P/E28.66x收盘价 ÷ FY1 mean EPS
FY2 Forward P/E25.58x收盘价 ÷ FY2 mean EPS
Forward 3Y EPS CAGR11.5%FY0 actual → FY3 consensus · 3 年
EPS 路径
FY0A3.812025-07-31 · company
FY1E4.282026-07-31 · n=24
FY2E4.792027-07-31 · n=24
FY3E5.282028-07-31 · n=15

Daily / MTD / QTD / YTD 直接来自 legacy FactSet MCP 内的 Global Prices `/returns-range` endpoint,使用 FactSet `totalReturn` 并固定 `dividendAdjust=PRICE`,因此是排除股息的 price return;页面不再以 close ÷ basePrice 自行计算。FactSet 原始百分数保留用于逐项校验,页面仅将其除以 100 后格式化。无完整区间、ticker/fsymId/币种/日期不一致时显示 N/M。Current Market Cap 直接来自 Global Prices `/market-value` 的 `currentMarketValue`、security-level fsymId 与有效日期,不再以 close × shares 推导;单位为 million。FactSet 本次对 market value 返回字面 currency code `LOCAL`,页面忠实显示 LOCAL 且不推断 ISO currency,因此不同本币标的不可直接横向比较。Forward 3Y EPS CAGR = (FY3 consensus EPS ÷ FY0 actual EPS)^(1/3) − 1。FY0 与 FY3 均来自 FactSet Estimates 的 EPS 指标;actualType 可能为 company 或 broker,FY3 为 aggregate mean 且分析师覆盖通常较 FY1 少。若 EPS 非正或归一币种不一致则显示 N/M。行情与一致预期是外部数据快照,不会自动改写内部研究观点。

AI Ethernet fabric 与 optics 可推动产品升级,但需验证订单能否抵消传统网络周期。

事实

框架定位Ethernet switching、optics 与网络平台

推断

AI networking、Silicon One将决定观点能否进一步强化。

预测

若关键变量按期兑现,盈利与估值叙事将从单一产品扩展至平台或产业协同。

单一标的研究框架

产业链定位、利润池、盈利传导、验证顺序与证伪条件

内部框架 · AI Research
01 · 公司定位

中游 · 网络与光通信

Ethernet switching、optics 与网络平台

02 · 利润池

公司赚什么钱

从 switch/NOS、white-box 硬件、材料、器件与连接芯片,到光平台、模块、传输和测试认证的系统价值链。

03 · 盈利传导

从需求到 EPS

集群规模与带宽瓶颈 → switch 端口/网络架构与光速率升级 → 出货、ASP、软件 attach 与良率 → 毛利率与 EPS。

04 · 验证顺序

先验证什么

  1. 客户架构、switch/NOS 与光链路认证
  2. 端口、系统、模块出货及良率
  3. 产品 mix、价格传导与利润池迁移
05 · 节奏判断

兑现与期权分层

Switch hardware、NOS、pluggable optics 与未来 CPO/NPO 控制点分开估值;产品发布不代表批量收入或利润兑现。

06 · 证伪条件

什么会打破逻辑

云客户自研、传统网络需求

框架来自内部产业链资料的分析结构,不作为最新数值来源;市场数据与一致预期仍以 FactSet 快照为准。

观点版本记录

保留每次边际变化,而非覆盖旧结论

维持

AI Ethernet fabric 与 optics 可推动产品升级,但需验证订单能否抵消传统网络周期。

维持

需求可见度改善,但关键产品验证和供给节奏仍需跟踪。

新建

建立公司卡片与核心跟踪指标。